公司债新规带来更多投资机会投资企债或可获得高收益
本周二，证监会就《公司债券发行试点办法》向社会公然征求意见，酝酿已久的公司债发行方式改革自此有了具体的方向。一些业内人士在评价《试点办法》时表示，发行方式改革后的公司债投资品种将更加丰富，对包括个人在内的投资者而言，未来也将会有更大的投资机会。 新的《试点办法》显示，未来公司债的发行门槛将大幅下落，放松管制、扩大公司债范围的市场化精神在《试点办法》有充分体现。统计数字显示，目前我国的企业债范围占GDP的比重仅为1.4％，远低于发达国家15至40％的水平。而此次《试点办法》对发行标准的灵活下落，未来将扩大公司债市场的范围，而个人投资者也将因此具有更多投资对象。 《试点办法》规定，对公司债的发行，未来不再要求进行强制担保，公司债券有可能突破以往普遍采取的银行担保，而采取保证、抵押和质押等方式提供担保，让企业的信誉反应在价格上，并与询价相结合，更加推动市场化定价。 在具体的发行定价方式上，公司债发行价格由发行人与保荐人通过市场询价肯定，公司债券信誉评级由资信评级机构进行。由此，未来公司债的信用等级、交易价格、利率水平等均将以市场化手段决定。而在交易价格的肯定上，由于企业发债的门槛在一定程度上下落，企业债的交易价格也将会在更大的空间内浮动。 东海证券分析师陈继先表示，如果未来监管部门在《试点办法》的基础上进1步调低发债的标准、扩大发债主体的范围，那么未来企业债券的交易价格和收益率将会有极大的空间。在欧美等企业债市场成熟的国家，不同的企业债由于发行主体的财务状况的不同，其利率常常会出现10几、乃至几十个百分点的差异，而单个企业债券品种的价格也可能因发债企业白癜风能不能治好不同的经营状态，而出现大幅波动。 业内人士表示，目前我国的企业债发行对象信誉级别大多十分良好，因此票面利率水平也都相差不大，年利率一般均在4.5到5.5之间，而这无疑封杀了企业债的大部分投资空间。随着企业债发行和交易的逐步市场化，企业债的发行利医治白癜风哪家医院好率水平的差异将大大增加。例如，信誉级别相对较低的企业，其发行的债券利率明显就要偏高，以覆盖企业偿还的信用风险；与此同时，如果发行主体在企业债存续期间经营和财务状况出现好转或恶化，企业债的交易价格明显也将出现相应的波动，这其中的投资机会就犹如个人投资上市公司的股票一样。 一些债券交易员在接受采访时表示，我国公司债逐步走向市场化，个人投资者在享受投资收益的同时，也将面临投资风险。虽然《试点办法》已开始为公司债发行方式改革指出具体的市场化改革方向，但这仍然需要相当长的一段时间。对个人投资者来说，投资企业债券也像投资股票一样，需要坚持价值投资的理念，无论是购买企业的股票，还是企业的债券，实际上都是投资企业本身。
